腾讯、京东、苏宁、融创340亿元人民币 入股万达商业

1月29日，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。据此估算，万达商业估值约2429亿元。

　　这是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。

　　1月29日晚间，万达集团微信公众号发布的这则重磅消息点燃了资本圈，这是万达商业回A进程沉寂相当一段时间后的首次进展。值得重视的是，万达集团明确指出，上述战略投资者加入后将推动万达商业尽快上市。

　　投后万达商业体量有多大？

　　根据上述各商业巨头的投资金额测算，万达商业的估值约为2429亿元。

　　万达商业是万达集团旗下重要的商业地产板块，以1月29日收盘价来计算，同属地产板块的投资方融创中国（01918.HK）的市值约为1685亿港元；碧桂园（02007.HK）市值3456亿港元，约合人民币2798亿元；而前段时间登顶全球房企市值冠军的万科A(36.800, -1.77, -4.59%)+H市值共约4162亿元人民币。

　　去年11月引入600亿元第三轮战投的恒大地产估值已达4251.9亿元。由此可见，万达商业投后估值与碧桂园相当。

　　作为万达集团旗下核心企业，是全球规模最大的实体商业巨头，万达商业的主营业务是搭建线下消费平台为目的的商业地产投资、运营管理。截至2017年底，万达商业持有已开业商业面积3151万平方米，在中国开业万达广场235个，年客流量31.9亿人次。

　　从财务数据来看，万达商业经审计的2016年实现营业收入1298.55亿元，实现净利润328.85亿元；2017年上半年实现营业收入600.39亿元，实现净利润90.47亿元。

　　（万达财务数据，巨潮截图）

　　截至目前，万达集团持有万达商业43.712%股份，王健林直接持有万达商业6.24%股份，王健林为万达商业实际控制人。

　　而退市投资人持有万达商业14.273%的股份，腾讯等各方的入局也意味着万达商业从H股私有化退市时引入的投资人将悉数撤退。

王健林可以喘口气了

　　于万达商业私有化时，要收购约14%港股流通股的总代价为344.5亿港元，对比今天招募的投资总额340亿元人民币，可见万达方不仅偿还了前投资人的本金，还给付了足额的利息。

　　这当然不是一个理想的结果，如若万达商业可以如期在A股IPO，那才叫皆大欢喜。虽然时间窗口只剩下7个月，但毕竟还有7个月，王健林怎么就笃定这个理想结局无法实现？至少，从排队审核情况来看，实现上述目标的时间是充裕的。

　　证监会1月25日披露的IPO在审企业名单显示，目前万达商业在上交所IPO企业中排名70位，审核进展显示情况为“已反馈”。按照目前上市审核的节奏，每个月约20家企业，及至2018年8月末，万达商业完全有可能站到发审委委员的对面。

　　但上会不见得就能过会，至少从目前的情况来看，万达商业顺利过会的可行性很小。最近一段时间，发行审核“枪毙”的概率非常高，上个月甚至达到了18家企业只通过了3家。如果一直延续这样的通过率，王健林大概率要在几个月后突击准备三百多个亿。

　　一位保荐代表人向记者陈述他的观点，由于2017年万达经历了很多的困难，也身负不少非议，这些都很有可能成为影响其过会的负面因素。

　　与其临时抓瞎，不如早做打算，“万达商业A股退市资金有了可靠方案”，王健林在不久前的万达年会上表示。

沙发 2018-1-30 13:00 评论(0) 收起评论

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